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Ramifications de l'abaissement de la note de Moody's : baisse de l'appétit pour les obligations d'État, intensification de la pression sur la politique budgétaire
information fournie par Reuters 19/05/2025 à 18:31

((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))

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S&P 500, Nasdaq dans le rouge; le Dow Jones en hausse

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Le secteur de la santé est en tête des gains du S&P, le secteur de l'énergie est le plus faible

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Euro STOXX 600 en hausse de ~0,1%

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Baisse du dollar; progression du bitcoin et de l'or; hausse du pétrole brut de ~1%

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Le rendement du Trésor américain à 10 ans augmente à ~4,49%

19 mai - Bienvenue sur le site de la couverture en temps réel des marchés par les journalistes de Reuters. Vous pouvez nous faire part de vos réflexions à l'adresse suivante: .

RAMIFICATIONS DE L'ABAISSEMENT DE LA NOTE DE MOODY'S: BAISSE DE L'APPÉTIT POUR LES OBLIGATIONS D'ÉTAT, INTENSIFICATION DES PRESSIONS EN MATIÈRE DE POLITIQUE BUDGÉTAIRE

L'abaissement de la note de crédit des États-Unis par Moody's vendredi en fin de journée - de Aaa à Aa1 - a ravivé les craintes concernant l'ampleur du déficit budgétaire américain, alors même qu'un projet de loi visant à le gonfler encore davantage fait son chemin dans les chambres du Capitole.

Alors que les investisseurs attendent la forme finale du projet de loi, Wells Fargo Investment Institute (WFII) a publié une note couvrant ce qu'il estime être les principaux enseignements de la dégradation pour les investisseurs.

Tout d'abord, l'équipe de recherche du WFII, dirigée par l'analyste obligataire Jon North, s'empresse de souligner que l'action de Moody's, qu'elle justifie en citant "l'incapacité à augmenter les recettes ou à réduire structurellement les dépenses", ainsi que "l'augmentation soutenue de la dette publique et des ratios de paiement d'intérêts", selon la note, aligne sa notation sur celle des deux autres grandes agences de notation - S&P et Fitch, qui ont dégradé le crédit souverain américain en 2011 et en 2023, respectivement.

Le WFII s'attend à ce que l'impact de la dégradation de la note sur le marché soit minime et affirme que "le risque de crise budgétaire semble faible". Elle ajoute que la pression à la hausse qui en résultera sur les rendements du Trésor, référence pour la plupart des emprunts américains, "pourrait également augmenter les taux d'intérêt sur les prêts à la consommation, y compris les prêts hypothécaires et les cartes de crédit, ce qui aurait un impact sur les ménages et les entreprises"

Parmi les autres effets néfastes de l'abaissement de la note, citons la baisse de l'appétit mondial pour les bons du Trésor américain. Le WFII indique que "si la demande de bons du Trésor devrait rester forte, nous pensons que la baisse de l'appétit des investisseurs étrangers - déjà évidente après les annonces de tarifs douaniers du président Donald Trump - pourrait exacerber les pressions budgétaires."

"Sur le plan politique, l'abaissement de la note pourrait être perçu comme un revers pour l'administration Trump, ce qui intensifierait les débats sur la politique budgétaire", écrivent Jon North et son équipe.

En guise de conseils aux investisseurs à revenu fixe, le WFII préfère les échéances à moyen terme (notes de 3 à 7 ans), qui, selon elle, "fourniront des rendements attrayants et réduiront l'exposition à la duration."

(Stephen Culp)

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Cette analyse a été élaborée par Reuters et diffusée par BOURSORAMA le 19/05/2025 à 18:31:04.

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